走进赣鄱大地江西省城投梳理与比较
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报告导读：
区域特征：江西位于中国东南部，长江中下游南岸，地处华东地区，东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、安徽而共接长江，是长江三角洲经济区、珠江三角洲经济区和海峡西岸经济区的中心腹地，也是亚洲超大型的铜工业基地之一，被称为“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”。江西省下辖11个地级市、26个市辖区、11个县级市、63个县。
经济与财政：江西省18年GDP总值为.8亿元，同比实际增长8.7%，同比名义增长9.89%,江西经济发展水平一般，但增长较快；一般公共预算收入.3亿，同比增长5.6%，一般公共预算支出.9亿，同比增长10.9%，固定资产投资增长11.1%，财政收入增长10.1%，政府性基金预算收入完成.6亿，同比增长52.2%。
债务风险：年末江西地方政府债务余额为亿，18年新增地方债务限额亿，以17年地方债务余额计算，地方负债率（占GDP）和债务率（占综合财力）分别为19.4%和51%，相对不高。从地市对比看，新余、景德镇、萍乡、赣州市债务率在省内排名居前。
江西省11个地级市44家城投平台梳理。我们对各市级、市区级44家城投平台进行分类和梳理，以把握各市区平台数量、业务和专营区域范围，以利于筛选核心城投平台
江西省26家县级城投平台梳理。江西省县级市和县级城投平台数量有26家，整体以AA和AA-为主。其中九江市和上饶市下辖各有6家县级发债城投，县级平台数量最多。
正文
1、江西省财经实力梳理
1.1江西省经济概览
江西省位于中国东南部，长江中下游南岸，地处华东地区，东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、安徽而共接长江，是长江三角洲经济区、珠江三角洲经济区和海峡西岸经济区的中心腹地，也是亚洲超大型的铜工业基地之一，被称为“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”。江西省下辖11个地级市、26个市辖区、11个县级市、63个县。以汽车航空及精密制造产业、特色冶金和金属制品产业、中成药和生物医药产业、电子信息和现代家电产业、食品工业、精细化工及新型建材产业为支柱产业。代表性龙头企业如正邦集团、双胞胎集团、江西方大钢铁集团、晶科能源有限公司、江西济民可信集团等。
经济排名中等偏下。江西经济发展水平一般，但增长较快，江西省年GDP总值为.8亿元，全国排名第16位，实际增长8.7%，名义增长9.89%；固定资产投资增长11.1%；其中,第一产业增加值.3亿元，增长3.4%，第二产业增加值.2亿元，增长8.3%，第三产业增加值.2亿元，增长10.3%，三次产业结构为8.6：46.6：44.8，三次产业对GDP增长的贡献率为3.7%、48.2%和48.1%。
财政实力不强，财力平衡主要依赖上级补助收入。年江西省财政总收入完成亿元，比上年增长10.1%；税收收入占财政总收入的比重为81.3%，比上年提高2.5个百分点。一般公共预算收入.3亿，同比增长5.6%，一般公共预算支出.9亿，同比增长10.9%；财政收入增长10.1%，政府性基金预算收入完成.6亿，同比增长52.2%，其中主要是国有土地出让收入增长较快。国有资本经营预算收入完成亿元，增长2倍，主要是有的地方国有股权出让收入增加较多。
1.2江西省下辖地市经济与财政概览
江西省下辖11个地级市，分别为南昌市、赣州市、九江市、上饶市、宜春市、吉安市、抚州市、新余市、萍乡市、景德镇市、鹰潭市，具体对比如下：
从GDP总量规模看，如果把江西省各地市分为4个梯队，则南昌市属于第一梯队，是江西省唯一一个GDP突破亿的地级市；第二梯队地市GDP在-亿区间，包括赣州市、九江市、上饶市、宜春市；第三梯队GDP在-亿区间，包括吉安市、抚州市、新余市、萍乡市；第四梯队GDP在亿以下，经济体量较小，包括景德镇市（.6亿）和鹰潭市（.9亿）。从名义GDP增速看，赣州市、九江市增速最高在11%以上，而新余市、萍乡市、景德镇市均为负增长；从GDP实际增速看，赣州市、上饶市在9%以上，所有11地市实际GDP增速均在8%以上，超越全国平均水平。
从固定资产增速看，18年赣州市、景德镇市、上饶市和宜春市固定资产投资增速位居前4位，分别达11.3%、11.2%、11.1%和11.0%，鹰潭市最低为9.3%，仍超过全国平均水平；南昌市、九江市、吉安市、抚州市、新余市和萍乡市增速均在10%以上。
从地方财政实力看，①南昌市财政实力最强，18年一般预算收入为.7亿，其次九江市、赣州市、宜春市和上饶市均在-亿区间；抚州市和吉安市财政收入在-亿区间，而萍乡市、景德镇市、鹰潭市和新余市均不足亿，地方财力较弱。②从地方财政收入增速看，整体增速落后于GDP增长，其中，南昌、赣州市增速居前，分别为10.7%和8.1%，吉安和鹰潭市增速也在7%以上，而新余和萍乡市仅为-17.5%和-2.9%。③以“（地方预算收入-支出）/GDP”衡量的预算赤字率看，吉安市和上饶市分别为-20.25%、-18.26%和-18.08%，财政自给能力偏弱，对上级转移支付等依赖性较高。
从地方综合财力和来源结构看，①南昌、赣州和上饶市综合财力相对领先，均在亿以上；②江西省整体对于上级补助转移性收入、债券转贷收入等依赖性较高，全省层面占比为39%，一般预算收入占比为28%。其中，新余、鹰潭、宜春市财政自给率相对较高，一般预算收入占40%以上，上饶、抚州、赣州较低，为20-22%左右；③南昌、赣州、景德镇、上饶、抚州市18年政府性基金收入规模超过一般预算收入，显示对土地出让收入较为依赖，卖地收入是地方综合财力的重要补充。
从地方债务率水平看，①以“地方债务余额/GDP”衡量的地方负债率整体在20%以下，仅景德镇、上饶和九江市略超20%，整体较低；②以“地方债务余额/地方综合财力”衡量的地方债务率，全省总体为51%，新余市、九江市相对偏高达%和79%；③如果仅以“地方债务余额/地方一般预算收入”这一最狭义口径看，新余市、抚州市、九江市、上饶市和赣州市这一比例均超过%；④以“地方债务余额+城投有息负债/GDP”衡量的地方债务率，全省总量为59%，赣州市、景德镇市广义地方负债率最高为72%，以“地方债务余额+城投有息负债/综合财力”衡量的广义债务率，全省平均为%，新余、景德镇、萍乡市这一广义债务比率相对偏高。
1.3江西省下辖市区、县级市和县经济与财政概览
江西省各地级市下辖市区、地级市和县经济、财政实力对比如下表所示（年数据），大多数区县经济实力偏弱，GDP在亿以下的区县占到30%，财政收入在20亿以下的区县数量占到60%。
2、江西省各地市城投平台梳理
截止19年4月末，江西省城投平台存续债余额合计亿元，涉及85家发行主体，存续余额和平台数量在31省中分别位列第12位和第10位。城投发债主体有息债务总规模亿，其中，债券余额占比为33.8%。
从区域分布看，省本级、赣州、南昌市城投有息负债规模位居前3位，分别达亿、亿和亿，合计占比57.5%，其次为上饶（亿）、萍乡（亿），吉安、抚州、新余和鹰潭市均在亿以下。从债券余额区域分布看，省本级债券存量达.7亿，占比达31.3%，其次为南昌、上饶和赣州，分别为.2亿、.8亿和.15亿，而新余、鹰潭市城投债券余额不足80亿。从债券余额占有息负债比重看，鹰潭市、省本级、上饶、吉安市占比偏高，均在43%以上。
从发债平台资产规模来看，江西省内城投平台规模普遍偏小，整体资质较弱。总资产规模在亿以下的平台数量占比62.4%，资产超过亿元的仅10家，占比11.8%。从城投发债主体评级看，江西省城投以AA级为主，共有50家，占比58.8%；其次为AA-和AA+主体，分别占到18.8%和14.1%；AAA级仅有5家，占到5.8%。
从城投债到期分布情况看，到期时间相对分散，主要集中在-年，其中年和年是债券到期规模最大的两年，分别到期亿和亿，其它年份到期规模相对较小。
2.1南昌市
南昌是中国唯一一个毗邻长江三角洲、珠江三角洲和海峡西岸经济区的省会中心城市，位于江西省中部偏北，是全国综合交通枢纽、新中国航空工业发源地、重要的光伏、光电和VR产业基地。南昌市辖3县（南昌县、进贤县、安义县）、6区（东湖区、西湖区、青云谱区、湾里区、青山湖区、新建区）、3国家级开发区（南昌高新技术产业开发区、南昌经济技术开发区和南昌小蓝经济技术开发区）和红谷滩新区、临空经济区、综合保税区，总面积平方公里，常住人口.5万人。
南昌市经济实力和财政实力处于江西省绝对领先的地位，年南昌市GDP达.67亿，远超第二排位的赣州市，GDP实际增速达8.9%，超过全国平均水平，一般预算收入.7亿，财政收入增速为11.1%，固定资产投资增长达10.9%。南昌市保持稳定发展，工业经济实力很强，以汽车制造业、食品加工、计算机、通信和其他电子设备制造业等为支柱产业。
南昌市级城投平台有7家，其中5家评级为AA+，2家评级为AA级，南昌市城建公司是南昌市重要的基础设施建设主体，主要从事南昌市快速路、隧道、高架桥和地下综合管廊等基础设施建设业务；南昌市市政公司是南昌市内最大的天然气经营主体、南昌市唯一的公交运营企业、南昌市最大的自来水供应企业和江西省最大的污水处理企业；南昌市水利公司为南昌市主要的水利设施投融资主体；南昌市工业控股公司是南昌市工业产业投融资主体；南昌市轨交公司是南昌市唯一的城市轨道交通建设与运营主体。此外，红谷滩新区和经开区各有1个城投平台，南昌市红谷滩公司和南昌市经开区公司，其中，南昌市经开区公司是南昌经开区主要的城市开发建设主体和国有资产运营实体，主要从事经开区内的市政工程项目的投资与建设。
2.2赣州市
赣州市是江西省的第二大经济城市，是全国稀有金属产业基地和先进制造业基地，赣州市依托丰富的钨、稀土和岩盐资源，形成了钨、稀土等有色冶金及新材料、非金属矿及新材料、机械制造业、食品工业、轻纺工业和电子电器工业六大支柱产业。赣州市下辖14县（大余县、上犹县、崇义县、信丰县、龙南县、定南县、全南县、安远县、宁都县、于都县、兴国县、会昌县、石城县、寻乌县），代管1个县级市（瑞金市），2功能区（赣州经济技术开发区、蓉江新区），3区（章贡区、南康区、赣县区），全市总面积.64平方千米，总人口.46万。年GDP为.24亿，实际同比增速9.3%，超过全国水平和江西平均水平，财政收入同比增长12.5%,固定投资增长11.3%。规模以上工业增加值增长9.5%;实际利用外资18.44亿美元，增长10.6%;城镇居民人均可支配收入元，增长8.8%；农村居民人均可支配收入元，增长11%；一般公共预算收入.21亿元，增长8.1%。
赣州市级城投平台有5家，市本级平台2家、区级平台2家，赣州经开区1家。核心城投平台是赣州发展投资控股集团，总资产规模达.1亿，是赣州市的投融资及市政基础设施建设主体。赣州市城市开发公司主要负责赣州市市政基础设施投融资、建设及管理；此外还有开发区专营的赣州开发区公司、赣州市南康区城市建设公司和赣州市章贡区建设投资公司，分别负责赣州市经开区、南康区和章贡区的城市基础设施建设。
赣州经开区：位于赣州市中心城区西北部，是国家级经济技术开发区，总面积平方公里，建成区面积46.85平方公里，常住人口35万。年全区实现规模以上工业主营业务收入.5亿元，增长19.5%；规模以上工业增加值增长9.9%；财政总收入46.4亿元，同比增收5.37亿元，增长13.1%，收入总量继续保持全市第一，其中全区一般公共预算收入22.5亿元，增长7.3%，一般公共预算支出完成33.63亿；固定资产投资.74亿元，增长10.7%，其中工业固定资产投资.98亿元，增长17.8%。全区唯一的城投主体是赣州开发区公司，是赣州开发区基础设施建设主要的投融资主体，主要从事赣州开发区基础设施建设开发、土地一级开发与运营、保障房开发业务等。
南康区：赣州市三大市辖区之一，面积平方公里，人口86万人，区位优越、交通便利，是赣州中心城市重要组成部分，境内有民航机场、铁路、国道和高速公路等。18年全区实现GDP为.13亿元，实际增速10%，名义增速13.95%；外贸自营出口突破20亿元，逆势增长34.7%。18年全区财政总收入32.54亿，同比10.9%，一般预算收入21.77亿，税收占比82.9%，一般预算支出71.18亿。全区唯一城投主体是赣州市南康区城市建设公司，是南康区内主要的城市基础设施建设主体和国有资产运营主体，承担着南康区规划范围内基础设施建设及相关配套设施项目投融资建设等。
章贡区：赣州都市区的核心区，是赣州市政治、经济中心，总面积平方公里，人口73万人。年章贡区GDP为.21亿元，同比9.8%，全区完成财政总收入44.75亿元，同比增收4.26亿元，增长10.5%；其中一般公共预算收入完成23.17亿元，同比增收1.5亿元，增长6.9%；一般公共预算支出43.67亿元，同比增支3.69亿元，增长9.2%。全区唯一城投平台是赣州市章贡区建设投资公司，业务具有区域专营性，是赣州市章贡区基础设施的投资建设主体，承担了章贡区重要的棚改、安置房等工程建设任务。
2.3九江市
九江市是江西唯一的国际贸易口岸城市，也是江西省第三大经济城市，位于江西省最北部，长江中下游南岸，其九江港是长江流域十大港口之一，国家一类口岸。九江市18年GDP达.19亿，同比实际增速8.7%，同比名义增长11.87%，一般预算收入.89亿，同比增长2%，一般预算支出.27，同比增长5.3%。九江市下辖：3区（浔阳区、濂溪区、柴桑区），7县（武宁县、修水县、永修县、德安县、都昌县、湖口县、彭泽县），3县级市（瑞昌市、共青城市、庐山市），总面积平方公里，常住人口.33万。九江市以石油化工、现代轻纺、钢铁有色、装备制造、电力新源为五大主导产业。
九江市共5家城投平台，市本级3家、区级1家、经开区1家，仅1家评级是AA+。其核心城投平台是AA+评级的九江市城市建设投资有限公司，是九江市最主要的城市建设投融资主体；九江市国有资产经营有限公司和九江市置地投资有限公司总体规模不大，其中，九江市国有资产经营有限公司的子公司八里湖公司是八里湖新区唯一的基础设施投资建设主体；此外，九江市置地投资有限公司是九江市保障房建设的投融资及建设主体。经开区的城投主体是九江富和建设投资有限公司，是经开区重要的城市基础设施建设主体之一，主要负责当地的土地出让和基础设施建设等工作；庐山区的城投主体是濂溪区城投集团，主要从事城市道路、市政工程和保障性住房等项目建设业务。
2.4上饶市
上饶市地处江西东北部，下辖鄱阳湖、三清山、婺源等旅游胜地，面积平方千米，下辖12县市区，年GDP为.78亿，实际同比9%，名义增速7.66%，一般预算收入.83亿，同比4.1%，一般预算支出.93亿，同比13.1%。上饶市以有色、非金属矿采选、电气机械和器材制造、纺织等为支柱行业。
上饶市市本级平台有3家，上饶经开区有1家。市本级核心平台是上饶投资控股集团有限公司，总资产达亿，主要从事基础设施建设、土地开发整理、棚户区改造及保障房建设、城市供水及污水处理、公交运营、旅游景区运营、餐饮及住宿、担保及委贷等，业务构成较为多元化；另外两家上饶城投和上饶国资均是上饶投控集团的子公司，上饶城投资产规模较大为亿，承担市基建业务和污水处理等公用事业；上饶国资规模较小仅亿，以土地开发和国有资产管理为主业。
上饶经开区，年批准为国家级经济技术开发区，年获批国家光伏高新基础产业化基地，也是江西省10强开发区之一，面积平方公里，工业建成区面积14.6平方公里，人口10万人，现有投产企业余家，形成以光伏、光学和先进装备制造三大主导产业群，以打造“两光一车”升级为主题。18年实现主营业务收入亿，同比12%，工业增加值亿元，增长9%；工业固定资产投资亿，同比10%，全年实现财政收入19.1亿，同比增长26.8%。经开区内核心平台是江西和济投资有限公司，从事上饶经开区内基础设施及安置房建设、自来水供应等，总资产亿。
2.5新余市
新余市位于江西中部偏西，新余市下辖1区1县，18年GDP达.34亿，同比实际增速8.3%，同比名义增长-7.32%，一般预算收入76.36亿，一般预算支出.27亿，固定资产投资同比增长10.6%，财政收入增长0.1%。
新余市市级城投平台有5家，市本级平台3家，区级1家、高新区平台1家。其中，市级核心平台为新余市城市建设投资开发有限公司，是新余市重要的基础设施建设投融资主体，也是新余市保障房项目投资建设主体，总资产亿；江苏省四通路桥建设集团公司也是新余市重要的基建主体，主要承担公路桥梁等市政道路施工任务，规模亿。此外，新余市渝水区平台主体为渝水区城区建设投资开发公司，负责渝水区尤其是仙来新城区的基建任务，仙来新城区是新余主城区的拓展，是未来渝水区政治、经济和文化中心。
新余高新区成立于1年11月，年11月升级为国家级高新区，辖区面积平方公里，园区规划面积平方公里，人口16万人，园区规模以上企业家，基本形成以新能源、新材料、光电信息、装备制造、医药食品为主导产业。18年全区财政总收入23.5亿，同比9.8%，一般公共预算收入11.8亿，同比下滑2.7%，税收占比97%；一般预算支出16.24亿，增长11.8%；政府性基金收入1.31亿。高新区唯一城投主体是新余市城东建设投资公司，主要从事区内土地整理开发、代建项目投资建设、物业经营租赁和房地产开发销售等业务，资产亿。
2.6萍乡市
萍乡市位于江西省西部，素有“江南煤都”之称，境内沪昆铁路横穿并于京广、京九两大动脉相连，下辖3县（芦溪县、上栗县、莲花县），2区（安源区、湘东区）和1国家级经济开发区（萍乡经济技术开发区），常住人口.5万人，形成以煤炭资源为依托的采掘、冶金、水泥、工业陶瓷等传统产业为主的格局。18年GDP为9.05亿元，增长8.7%，，财政总收入.58亿元，增长10.5%，规模以上工业增加值增长8.6%，固定资产投资增长10.5%，城乡居民人均可支配收入分别增长8%和8.5%。
萍乡市有5家城投平台，均为AA级，市本级1家，区级2家，经开区2家。市级唯一核心平台是萍乡市城市建设投资发展公司，是萍乡市最重要的基建主体，负责萍乡市土地一级开发、基建、保障房建设和公交运营等业务，总资产亿。
安源区是萍乡市政治、经济、文化中心，全区面积.79平方公里，人口45万，是江西省十强县区。区内唯一平台是萍乡市昌兴投资有限公司，从事区内基建和土地整理，规模亿。
湘东区地处赣湘边境，是江西的西大门，全区面积平方公里。18年GDP为.7亿元，同比增长8.7%，固定资产投资增长10.3%；财政总收入增长2%达20.06亿，，一般预算收入下滑17.6%至11.97亿。区内唯一平台是萍乡市昌盛城市投资有限公司，承担区内基础设施建设和土地开发整理等，资产亿。
萍乡经开区创建于2年，年升级为国家级经开区，面积57.6平方公里。年经开区财政收入24.31亿，同比7.9%，税收占比83.5%；引进外资万美元；完成工业主营业务收入亿，占全市比重达51.76%；工业增值税完成8.16亿，占全市比重35.8%，首次进入全国国家级经开区百强。萍乡市汇丰投资有限公司是经开区唯一的基础设施投融资主体，负责区内土地一级开发和市政、水利基础设施代建，具有区域垄断优势，资产亿。
2.7吉安市、抚州市、宜春市、景德镇市、鹰潭市
这五个地级市的城投平台数量相对较少，分别为吉安市（3个）、抚州市（3个）、宜春市（2个）、景德镇市（2个）、鹰潭市（3个），这13家地市级城投平台主体评级均为AA级。
吉安市位于江西省中部，下辖2区1市10县，面积25平方千米，人口.4万。18年GDP为.23亿，一般预算收入.7亿，增长7.1%。吉安市产业结构以第二产业为主，同时以旅游业为重点的第三产业占比持续提升，形成了电子、食品、医药、电力、建材、冶金等六大支柱产业。
吉安市有市本级城投平台2家，井冈山经开区有1家，均为AA级。市本级核心平台是吉安市城市建设投资集团，承担中心城区重大基建项目，资产亿；另一家吉安新庐陵也是吉安市重要基建主体，承担新型城镇化、中心城区旅游开发等业务，规模亿。
吉安市下辖的井冈山经开区唯一平台是吉安市井冈山开发区金庐陵经济公司，主要从事经开区和青原区的基础设施建设、土地开发整理，具有较强的区域专营性。井冈山经开区于年升级为国家级经开区，18年整合吉州、青原两家省级开发区，形成“一区四园”发展格局，是江西省和深圳市共创共建的吉安（深圳）产业园。年一区四园实现营业收入亿，增长18.1%，实现财政收入20亿。
抚州市位于江西省东部，下辖2区、9县、1个国家级高新技术产业开发区，总面积1.88万平方公里，总人口.10万人。有化工建材、机电汽车、有色金属加工、食品工业、生物医药、电子信息等六大支柱产业。年GDP为亿，一般预算收入.2亿，政府性基金收入.7亿。
抚州市市本级平台1家，市区级平台2家。市本级唯一平台为抚州市投资发展集团，是抚州市重要的基础设施建设主体，资产亿。东乡区和临川区各有1家区级平台，分别是抚州市东乡区投资发展有限责任公司，以及抚州市临川区城镇建设开发投资有限公司，承担各区内城市基建和土地开发整理等任务，年抚州市东乡区和临川区GDP分别为亿和亿。
宜春市位于江西省西北部，下辖1区、6县、3代管县级市。18年GDP为0.85亿，财政收入.4亿，增速4.9%，支柱产业为锂电新能源、医药、电子信息、先进装备制造、建材、食品、纺织、化工等八大重点产业。
宜春市有市本级平台1家，宜春经开区平台1家。宜春市城建是市政府下属唯一的市级城市基础设施投融资建设公司，总资产亿。宜春市创业投资有限公司是宜春经开区唯一平台，负责宜春经开区内的基础设施建设业务，总资产规模较小，为93亿。
景德镇市是世界瓷都，中国直升机工业的摇篮，位于江西省东北部，下辖2区、1县级市、1个县，总面积平方千米，常住人口.49万人。18年GDP为.6亿，经济实力排江西省倒数第二，同比下滑-3.6%，一般预算收入89.9亿，同比微增3.6%。
景德镇市级平台有2家，分别为景德镇市国资运营投资控股集团和景德镇陶瓷文化旅游发展公司，前者是景德镇市国有资产管理唯一主体，负责国有资产与公共事业经营管理；后者主要承担省级棚户区改造项目建设任务，获得政府在资本金注入、财政补贴等的支持，总资产分别为亿和亿。
鹰潭市位于江西省东部偏北，下辖2区（月湖区、余江区），1市（贵溪市），总面积3.7平方千米，总人口.75万。18年GDP为.98亿，在江西省排名最后一名，名义增速2.27%；地方一般预算收入80.63亿，增长7.1%，一般预算支出.18亿，预算赤字率-7.3%，政府性基金收入16.7亿，增长39.3%。
鹰潭市有市本级平台2家，鹰潭高新区平台1家。市本级核心平台是鹰潭市投资公司，资产亿，承担鹰潭市基础设施建设、土地转让及房产租赁。文旅平台1家，为江西省龙虎山旅游文化发展集团，从事龙虎山景区开发、酒店餐饮等，但规模较小仅70亿。此外，鹰潭高新区内核心平台是鹰潭市龙岗资产运营有限公司，承担高新区范围内的基础设施建设等业务，总资产规模较小为88亿。
2.8江西省地级市平台担保情况概览
我们根据最新年半年报、评级报告等梳理了江西省各地市级平台担保情况，总体上江西城投平台担保比率不高、大多是对国有企业担保，面临的或有担保风险相对可控，总结情况如下表所示：
3、江西省26家县级城投平台梳理
江西省各地市下辖的县级城投发债平台数量并不多，一共26家，整体评级以AA和AA-为主。其中九江市和上饶市下辖各有6家县级发债城投，数量最多，其余各地级市下辖县级城投发债主体各1-2家。
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